中俄货币互换到底是怎么回事？
来源：http://blog.sina.com.cn/s/blog_49818dcb0102vf1q.html?tj=1 作者：叶檀 发布时间：2014-12-18 09:32 浏览量：327
2014年10月13日中俄央行货币互换，1500亿人民币换8150亿卢布，互换期三年，经双方同意可以展期。
公开信息尽在于此。
10月13日当天即期汇率是1卢布换0.152人民币左右，按照互换的货币规模是1卢布换0.184人民币左右，可见当时已对卢布作了折让。对应不同汇率水平，利率水平会有所不同。
三年后，仍以1卢布换0.184人民币。如果那时人民币兑卢布市场汇率上升，到1卢布换0.0152人民币，此时仍按照0.152的汇率换回人民币会明显亏损。相反，如果卢布升值了，俄罗斯央行就会吃亏。通常，双方会在背后进行市场对冲，如做空卢布或者买入保险，但现在成本已经很高，并且很难找到对手盘。
互换的本质是锁定汇率，但汇率波动不休，风险永远存在，因此只能在市场对冲。
中俄两国央行并非商业实体，互换的目的想必不是像企业一样锁定风险，而是有其他原因。
